2026-11-10 17:59:41 1,917次浏览

来源:CFC金属研究 作者 | 中信建投期货研究发展部 张少达 本报告完成时间  | 2025年3月20日 重要提示:本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制,若您并非符合规定的交易者,为控制交易风险,请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意,感谢您的理解与配合! 摘要: 近期焦煤价格创新低,市场表现比较弱。短期,钢厂还在复产,消耗需求有支撑,但补库意愿不高。而且复产时间窗口和高度可能面临4月份钢材需求偏弱的风险,特别关注出口情况。长期来看,高供给始终限制焦煤价格向上弹性和空间,焦煤价格明显好转可能需要看到供给端有效收缩。近期重点关注新一轮蒙煤长协定价情况,若长协价格下降明显,可能导致焦煤价格中枢走低。 策略: 偏空对待为主,05合约上方压力位1050-1100元/吨。 风险提示:旺季需求超预期,钢厂复产超预期 一、钢厂复产尚未结束 本周焦煤05合约价格逼近1000元/吨整数关口,创近六年新低,盘面升水基本消失。短期市场在钢厂复产过程中可能仍有反复,但支撑力度有所减弱。 短期钢材库存压力不算大,五大品种钢材总库存低于1830万吨,库存已经见顶。近期钢价有所下降,但钢厂盈利能力尚可,螺纹热卷吨钢利润在50-100元/吨左右,钢厂盈利比例也在五成左右,复产预计还能延续。3月初日均铁水产量突破230万吨,上周铁水增量不大,但高炉开工率明显增加,预计近期铁水产量还能增加。但是,下游补库并未明显释放。钢厂和焦企库存合计1540万吨左右,降库斜率下降,补库意愿不高。投机层面,流拍率有所下降,但总体仍维持在20%以上。总体而言,短期需求有支撑,但下游和投机采购意愿一般。二、关注4月份钢材终端需求情况 钢厂复产还能给焦煤提供一定的支撑,但是4月份之后终端偏弱的承接能力可能引发产业链新一轮负反馈风险。螺纹需求延续回升,但产量增速也比较快,总库存下降斜率较往年要偏慢。热卷上周表需超预期,本周需求尚可,热卷需求承接能力尚未看到走弱。但是,未来钢材需求最大的风险在于出口。1-2月钢材出口合计1700万吨左右,同比2024年有100万吨左右的增量,而且周度外贸出港也未出现明显下降。但是,今年钢材出口下滑的风险仍然不容忽视。2024年钢材净出口1.04万吨,创历史新高。2025年2月份,越南等公布对中国部分钢种的反倾销关税政策,预计对国内钢材出口造成不利影响。从目前已经宣布的国家来看,预计影响国内月度出口体量在50万吨以上,未来可能还会有其他国家宣布类似的政策,影响量有可能进一步增加。4月份国内黑色系产业链很可能面临较大的负反馈风险。三、长期矛盾的化解可能需要看到减产 高供给压力下,焦煤价格向上弹性和空间可能都比较小。未来弹性能否扭转,需要重点关注焦煤产量是否有实质的收缩。国内煤矿产量维持在高位,煤矿库存高库存压力尚未出现缓解。蒙煤通关方面,近期日均维持在10万吨左右,较去年同期略有下降。海运煤近期倒挂,进口意愿一般,港口进口煤持续去库。总体来看,高供给问题并未出现有效缓解。近期重点关注蒙煤新一轮长协价格,若长协价格下降明显,可能导致焦煤价格中枢走低,跌破千元的风险增加。四、结论 近期焦煤价格创新低,市场表现比较弱。短期,钢厂还在复产,消耗需求有支撑,但补库意愿不高。而且复产时间窗口和高度可能面临4月份钢材需求偏弱的风险,特别关注出口情况。长期来看,高供给始终限制焦煤价格向上弹性和空间,焦煤价格明显好转可能需要看到供给端有效收缩。近期重点关注新一轮蒙煤长协定价情况,若长协价格下降明显,可能导致焦煤价格中枢走低。策略上,偏空对待为主,05合约上方压力位1050-1100元/吨。 建投黑色团队 分析师:张少达 期货交易咨询从业信息:Z0017566 分析师:楚新莉 期货交易咨询从业信息:Z0018419

【建投黑色】焦煤新低
【建投黑色】焦煤新低

光大期货:市场预期美联储六月降息 黄金盘面受支撑

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

8.54MB
版本V3.9.24
下载穿越❌火线云悠㊙️悠流白水安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 40%好评(59501人)
评论 59
【建投黑色】焦煤新低截图0 【建投黑色】焦煤新低截图1 【建投黑色】焦煤新低截图2 【建投黑色】焦煤新低截图3 【建投黑色】焦煤新低截图4
详细信息
  • 软件大小: 27954.06957MB
  • 最后更新: 2026-11-10 17:59:41
  • 最新版本: V3.05522.7
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android 一级A❌片处破外女🔞视频㊙️
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 1.10449以上
应用介绍
一,动❌漫美女自愿把腿扒㊙️开让男生桶爽,欧洲女同❌牲恋A🔞片免㊙️费网站一
二,91麻❌豆精🔞品成人一区二区,国产精❌品久久🔞高潮呻吟无码
三,索尼克❌漫画1🔞8㊙️禁无遮挡,国产做❌爰XXX🔞Ⅹ高潮69
四,虞书欣❌AI换脸黄🔞网站,li❌sa Ann Free ㊙️XXX HD
五,91大肚孕妇❌孕交17🔞部,亚洲女❌同志🔞打屁股网站
六,❌欣赏🔞杨幂Av毛片视频,❌福利姬图🔞库,流萤水❌四射的出处和🔞背景㊙️
七,午夜精品❌一区二🔞区三区,
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V4.6.01
❌成人女仆动漫co㊙️s
  • ❌貂蝉🔞翻白㊙️眼流口水

    ❌中文🔞爆乳五十㊙️路

    啊❌轻点灬太🔞粗嗯太深了用力㊙️原神

    90274.08MB
    109好评

    9999久久❌久久精品🔞无码猛虎网

  • 我❌脫了老師的🔞小內內

    嫦娥❌仙🔞子淫㊙️辱日记h

    韩国❌理论片🔞在线观㊙️看完整版

    19346.32MB
    833143好评

    ❌琪琪影影🔞2理论

  • ❌爆乳の姉前篇动漫在线观看㊙️

    91高潮喷❌水白浆㊙️

    调教小鲜❌肉XV🔞IDE㊙️OSCOM

    13.88MB
    315好评

    久❌久无🔞码亚洲成a人片

  • 亚洲精品丝❌袜1卡🔞2卡

    谷爱❌凌苏翊㊙️鸣都在用青白江造

    Japan白❌嫩丰满🔞老师videosHD

    53.73MB
    270好评

    腹肌体育❌生自慰🔞飞机网㊙️站

  • 3e44.❌C🔞C㊙️黃片

    超帅男❌大学生自慰C㊙️hina免费

    ❌男女🔞啪啪黃色A片三級㊙️1分钟网

    71.15MB
    705好评

    ❌91同城在线观看喷潮㊙️

  • 天❌天动漫🔞美女黄18禁㊙️

    男生为什❌么用手指戳下面㊙️

    伊蕾娜本❌子h强制侵🔞犯

    83.39MB
    333好评

    髙❌清国产性猛交㊙️XXXand

  • 松岛枫解禁と❌真性中出し㊙️

    迪❌士尼公主r1㊙️8漫

    裸眼3D❌成人AV电🔞影㊙️

    23.36MB
    102好评

    XLXL❌1🔞6㊙️

  • 女警察脚底❌怕痒的弱㊙️点

    ❌-4🔞°C图片㊙️

    人妻❌借种太粗🔞被㊙️内射

    50.22MB
    921好评

    虞书欣撕开❌内裤被🔞c的视频

  • 国产❌a一级久久久黄大🔞片91㊙️MV

    韩漫❌无🔞删减无遮挡H漫画不良房东

    老❌师掀裙子打屁㊙️股调教

    83.40MB
    561好评

    ❌挠🔞慢慢脱袜子美女脚心

  • 原❌神千织扒掀开裙子㊙️打屁股

    ❌龙珠18号污h同人㊙️本子

    每一集❌都有奖🔞励的动㊙️漫

    83.99MB
    755好评

    人C❌交ZO○ZOXX真🔞人

  • 新❌之助×🔞风间彻肉车㊙️图

    爆❌乳无码AV一区🔞二区三区视㊙️频

    欧❌美孕🔞妇性猛交又大又粗

    07.75MB
    8738好评

    ❌手伸🔞进内㊙️衣裤子舌吻

  • ❌法🔞国色情巜卧室肉欲

    ❌豆奶视频下㊙️载

    被女同学伸进❌裤裆玩jij🔞i知乎动㊙️漫

    72.40MB
    577好评

    ❌韩国泳装🔞女性高㊙️级感视频

  • one❌piecehaitei🔞主页㊙️

    豬在❌古代扮🔞演的㊙️角色

    爽❌⋯好🔞紧⋯别夹⋯H㊙️小说

    65.13MB
    743好评

    日❌本成熟少妇高潮A片全身动🔞漫㊙️

  • ❌菲比同人18禁🔞本子观看

    王者荣❌耀🔞婬荡H文小说合集㊙️

    XXXNXX❌X1🔞8动漫

    54.90MB
    750好评

    vid❌eosⅩ🔞娇小糟蹋娇小

  • ❌男生的困困放在女🔞生㊙️的困困里

    宏翔❌小蓝gy2022🔞最新款式

    自慰模❌拟器调教游戏㊙️

    57.14MB
    685好评

    ❌9🔞1精品国产成Av人片

  • "❌好爽⋯要高潮㊙️了⋯"日本视频

    91❌1国产㊙️爆料吃瓜一区二区

    Taylo❌rswift🔞裸体自慰pic㊙️s

    24.08MB
    354好评

    男男Ga❌yG🔞ays自慰

  • ❌宋亚轩🔞被刘耀㊙️文猛c

    ❌绯红女巫裸体自慰🔞的网站

    XXX❌X🔞MMMM免费

    13.20MB
    311好评

    男男Gay❌互吃鸣🔞巴自慰出精

  • 欧美一级婬❌片A片无码动🔞漫版下㊙️载

    ❌AI国漫女神全捰照图🔞片㊙️

    黑袜帅❌主玩奴Gay.2022㊙️

    84.21MB
    211好评

    ❌精品The㊙️AV

  • 虞书欣❌被指走鞠婧㊙️祎路线

    ❌GA🔞YⅩⅤlDEOS.COM㊙️

    关之琳❌性做爰🔞A片免费看

    45.04MB
    738好评

    玛丽娜脱内衣内裤❌被艾俊看㊙️到了

  • ❌哎呦绅士🔞官网进入㊙️

    ❌19天红毛贺天🔞同人文

    中❌方收到🔞韩㊙️方特殊信号

    10.15MB
    181好评

    free❌HD裸体瑜伽㊙️Vide0S

  • 纯肉❌无遮挡H韩漫免费㊙️双男主

    3d美女精❌品网站㊙️

    往❌女警奶🔞头打催㊙️乳剂H文

    44.28MB
    364好评

    精❌品福利姬🔞cosplay在㊙️线观看

  • 王玉❌雯露全乳的照片🔞大㊙️全

    中❌文无码精品青草影㊙️视

    ❌久久国产精品99🔞久久久久㊙️久

    91.24MB
    204好评

    FC2P❌PV华奢な美㊙️人妻

  • XX❌X🔞摘花处破女㊙️HD

    哺❌乳期妇女挤奶㊙️水视频

    白丝❌仙子🔞婬荡呻吟H㊙️小说

    30.72MB
    908好评

    美女❌穿黑色紧身🔞裤㊙️拉肚子

  • 国产欧美❌日本另类🔞XXXX㊙️X

    百合女❌女电🔞影免费观㊙️看电视剧

    ❌触手狂い女の🔞乳を揉んで舐め

    30.68MB
    549好评

    爽爽爽免❌费🔞视频

  • babes18❌日🔞本护士HD

    糖心Vlog❌精品一区㊙️二区在线

    宁红夜被弄到❌高🔞潮下不了床

    29.09MB
    123好评

    国产高❌潮🔞流㊙️白浆喷水

  • 巜一边❌亲一边摸🔞下奶㊙️》韩国

    ❌原神凝光沦为胯下㊙️玩物

    被❌黑人开发过的🔞纹身是什㊙️么

    70.73MB
    457好评

    敖闰的胸罩❌无奶罩图片㊙️

  • 唐❌舞桐的🔞玉足调教㊙️❌国产17c🔞在线菊爆视频 title="原神❌女仆🔞诺艾尔二次元抱枕" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    国❌产性🔞猛交XXXX乱大交

    永劫无间季❌莹🔞莹魅魔死㊙️亡

  • 男男Ga❌y互吃鸣🔞巴自慰网站很黄❌很黄🔞的视频 title="❌钟离被肉到失禁各种pl🔞ay" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    总❌裁受🔞抖M挨打调教高H㊙️

    道具pl❌ay含着震🔞动㊙️按摩器文

  • 张❌雨绮🔞20分钟A级毛片一级做a爰片久❌久毛片🔞无码㊙️电影 title="裸体❌挠全身🔞机器tk㊙️丨VK" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    二次❌元动漫人体🔞手脚临摹㊙️集

    ❌不良研究所官🔞方网站

稀缺另❌类网爆黑料㊙️ 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • 玛奇玛❌为什么🔞自愿被㊙️吃 3天前
    ❌国产帅男🔞男Gay在㊙️线观看
  • 好紧⋯❌我要进🔞去C你了高H视频 3天前
    ❌美🔞女图㊙️片
  • ❌捆绑调教玩弄男男pla🔞y㊙️ 8天前
    ❌史莱🔞克七怪婬乱H文合集㊙️
  • 一夜七次w❌ww..c㊙️om 9天前
    亚❌洲精品🔞巨爆乳无码入口观看
  • 欧美人獸交❌了配XXO🔞O㊙️ 9天前
    性色a❌v蜜臀av色欲av㊙️
  • 成人一区二区三❌区久久精品嫩㊙️草 3天前
    国产미녀 ❌vide㊙️o
  • 欧❌美B8🔞X㊙️XXXXⅩXXX 9天前
    J❌K美女蹲下🔞露小内内
  • ❌2型糖尿病胰岛🔞素㊙️ 7天前
    9❌1🔞丨九色丨少妇
  • ❌秘密研究所官方㊙️入口 3天前
    17❌.Cnc🔞起㊙️草
  • ❌西🔞施被扒个精光只剩㊙️胸罩 3天前
    ❌住进别人🔞身体里的班长㊙️